Оценка стоимости компании

Теоретически, ПРИ ОПРЕДЕЛЕННЫХ УСЛОВИЯХ, все три рассмотренные метода (метод дисконтирования свободных денежных потоков для фирмы, для акционерного капитала и для активов) должны давать один и тот же результат. 

·         стоимость акционерного капитала и долгов = их рыночной стоимости;

·        темп роста доходов равен нулю;

· соотношение между составляющими капитала компании должно быть постоянным в течение всего периода


Если не предусматривается рост компании, то изменение оборотного капитала (неденежного) можно считать равным 0. В случае, если предусмотрен рост компании, то денежный поток следует по компонентам увеличивать на данный уровень роста, вычитая тем временем его из WACC.



Чтобы добиться сопоставимости результатов при использовании 3 методов при условиях роста- надо вносить корректировки, например, рост отразится на стоимости акционерного капитала.
В условиях нестабильного роста, метод FCF более удобен , тк позволяет не раскладывать компоненты потока и не ошибиться с долей затрат на финансирование.